本周氧化鋁市場再度呈現少量成交狀態下的大幅反彈態勢,這種走勢在5月底曾經出現過,在現貨交易量逐漸減少的大環境下,氧化鋁交易市場大起大落的自身和外部條件也基本相似.

    一旦在市場氛圍確定后,賣方由于現貨銷售量基本不足,報價短期內就存在大漲可能,而且不需要非常明顯的成交.當前氧化鋁企業的報價基本以2550元為基點,而且南北方基本統一,即使市場沒有完全樣本意義的明顯成交,部分賣方已經將報價看漲至2600-2650元.

    難以預期的強勢反彈

    由于沒有足量的現貨供應和現貨交易,當前的氧化鋁現貨市場,在足夠買興出現后更容易導致部分買方的相互"踩踏",一方面投機貿易積極踴躍介入現貨市場,一方面部分剛需鋁廠迫于供應的相對不穩定,開始放棄去庫存概念轉而逐漸建立庫存.在有限的現貨供應條件下,氧化鋁企業更易根據實時的尋貨動靜而隨時調高意向報價,現實可以看到的是,短短三天時間內,氧化鋁報價上調至少在120元以上,未來幾天后勁仍十足.

    內部條件基本具備

    從氧化鋁市場自身特性來看,價格大幅反彈基本具備以下幾個條件:大量現貨合同前期簽訂、氧化鋁企業庫存普遍下降、部分剛需鋁廠庫存處于相對低位.從阿拉丁(ALD)昆明峰會了解的信息來看,在峰會期間,阿拉丁(ALD)可以基本確定部分大型鋁廠簽訂了增量現貨合同,價格基本在2480元左右,雖然市場感知并不明顯,但由于簽訂對象多為主要氧化鋁企業和主要鋁廠,一旦主要氧化鋁企業在本身長單基本充足的條件下依然調整計劃外銷現貨,市場本就現貨流動不足的供應繼續緊張,一旦有采購的消息釋放點燃整體態勢,價格就可能呈現低頻成交跳漲.另外多數氧化鋁企業內部庫存降至極低位置,這種顯性數據和現象變化,也更容易刺激賣方和買方均對預期有所調整,一方面前期市場穩定時備庫量較低的剛需鋁廠和貿易商恐慌備貨,另一方面,賣方由于庫存偏低和本身就長期現貨供應有限,更加看好價格反彈.

    雖然長期以來長單的簽訂可以基本保障剛需鋁廠的總體安全,但總會不對稱的出現部分留有現貨采購的鋁廠和擁有少量現貨敞口的鋁廠,這些工廠和貿易商一旦擔心市場供應不足而入市,更加劇了價格的反彈.這是單體企業采購總量中長單和現貨比重的矛盾,也是整體市場中現貨參與主體過少的弊端,一句話,要么都采用長單模式,要么需要絕大多數企業留有部分現貨集體參與現貨市場價格發現.

    外圍支撐因素漸多

    氧化鋁價格反彈的外部條件多元而持續,表象更為顯性.其中主要為鋁價大幅反彈、成本上漲預期增強、人為造勢點燃.鋁價反彈自不必說,對于鋁廠來說,由于利潤環境大好,對氧化鋁價格的反彈是持積極態度的,只不過不愿看到的是一旦反彈就是周期內的大漲,大起大落的局面對買賣雙方來說都是難以接受的現實.成本上移在昆明峰會中,阿拉丁(ALD)已經提前預判----至少月度成本上漲在100元左右,既有環保政策嚴厲導致的礦石供應緊張問題,也有燒堿價格月度大漲200余元的問題,總之,在供給側改革持續推進,環保督查壓力空前以及未來采暖季限產等因素的影響下,大宗原材料價格普漲,傳遞到氧化鋁企業生產成本控制層面也不會好到哪去.有了賣方的樂觀預期,買方的需求刺激,成本的上漲不斷,少的可憐的現貨市場交易就差星星之火點燃,而且點燃后就可能"火光沖天 ".

    賣方樂見價格上漲

    對于氧化鋁企業來說,肯定樂見價格上漲.市場前期普傳魏橋具備足量現貨供應市場,短期可能對市場形成壓力,但市場沒想到魏橋的足量現貨供應和趨勢逆轉銜接到了一起,作為魏橋來說,當然希望在賣方市場特性下來進行現貨銷售,既緩解了資金壓力,又實現了成交價格的良好.對于其它主要氧化鋁企業來說,長單比重更大,當然也希望有人帶頭將現貨市場點燃,結算價格大漲,即不得罪客戶,又實現了利潤的高企.對于價格是否會"曇花一現",市場雖然都能認識到交易機制的弊端,但畢竟事不關己,可以高高掛起.

    后市預測

    氛圍確立,市場在極度看好背景下;即期現貨供應有限,具備階段性大漲可能;鋁價高企,成本上移,氧化鋁上漲的基礎前期已經鋪墊扎實.從鋁價、需求、控制力以及采暖季限產影響來看,氧化鋁市場具備了整體向上的中期走勢,保持漲勢自然是好事,唯一阻力在于價格上漲速率的超乎尋常.