去產能及環保行動已成為周期商品價格助長的"尚方寶劍",任何風吹草動都能引發市場追捧的熱情.

    8月23日,國務院召開常務會議,提出采取有效措施確保完成今年化解鋼鐵煤炭過剩產能、處置"僵尸企業"和治理特困企業等工作任務,推動火電、電解鋁、建材等行業開展減量減產,嚴控新增產能.

    消息一出,當晚夜盤期鋁價格大漲逾2%,滬鋁1710創2012年1月30日來高點.8月24日早盤,國內期貨市場上黑色、有色商品普遍走強,但至午后漲幅收窄.截至下午收盤,主力合約中滬鋁漲1.27%,焦炭漲3.21%,焦煤漲2.28%,滬鎳漲2.07%,熱卷漲2.03%.

    與期貨市場明顯受消息面提振大漲相比,A股周期類板塊的跟漲勢頭已大不如前.24日,Wind中信鋁板塊22只個股中僅7只上漲.截至下午收盤,Wind中信一級鋼鐵板塊跌0.09%,煤炭板塊跌0.13%,有色板塊跌0.94%.

    "電解鋁市場價格與期市聯動上漲,但高庫存問題依然沒有明顯變化,近幾個月鋁價上漲一直是對去產能消息的消化,市場去產能力度強于預期."卓創分析師王瑜稱,近幾日鋁價已啟動降價盤整,但23日消息出來后,市場資金又再度接力于消息炒作,且去產能消息也是重復性的再確認.當前鋁市場仍多是貿易商的常規交易,下游對于當前高價位的接受度并不強.

    華泰期貨研報稱,近日國內交易所倉單小幅下降,國內現貨庫存繼續回升.8月23日LME鋁庫存增5750噸至131.45萬噸,上期所鋁減少51噸至42.05萬噸.8月21日,據統計國內電解鋁七地庫存合計150.6萬噸,環比上周四增加3.3萬噸.

    "目前電解鋁庫存確實在高位,這也是市場比較擔心的一個方面,不過隨著9月份電解鋁需求旺季到來,這種情況將得到緩解."神火股份董秘李宏偉認為,造成目前電解鋁庫存較高的因素,一是今年6月國家出臺電解鋁供給側改革時間表后,早期停產的多是在建違法產能,去產能力度仍顯不足;二是上半年鋁價高位期間,國內合規產能大量釋放,釋放產能大于縮減產能;三是7月、8月本是電解鋁淡季,需求難以提升.

    不過,隨著9月15日去產能大限將至,加上旺季來臨,電解鋁庫存有望明顯縮減.業內大部分企業認為,今年電解鋁價格將保持在1.6萬元/噸至1.8萬元/噸之間.

    據生意社數據顯示,截至8月24日,鋁錠市場價格1.64萬元/噸,較8月初市場均價1.43萬元/噸上漲14.67%;較年初市場均價1.3萬元/噸上漲26.07%.

    縱觀鋁價今年走勢,1至7月份價格在11%區間內震蕩波動,8月鋁價漲勢迅猛.一方面,基于政策面因素影響,前期違規電解鋁產能停產消息陸續釋放,新增產能被嚴控,臨近9月15日大限,市場預期強化.另一方面,國內去產能工作扎實推進,鋁行業減量減產,原鋁總產量逐月下降.國際鋁業協會公布的數據顯示,中國7月原鋁總產量為268.6萬噸,6月為293.1萬噸.7月原鋁日均產量降至8.66萬噸,6月為9.77萬噸.

    生意社分析師葉建軍認為,7月伊始環保趨嚴,加之9月15日是專項抽查的日期,預計近期電解鋁行業去產能速度加快,隨著電解鋁違規產能清理進程的推進,國內電解鋁的供需面將逐步改善.同時,隨著原料氧化鋁,煤炭,石油焦,煤瀝青以及用電成本的上揚,在一定程度上起到水漲船高的作用,形成成本面支撐.預計近期鋁價或將繼續小幅上揚,震蕩維穩為主.

    華泰期貨研報認為,目前市場依然在基本面偏弱和供給側改革去產能間博弈.庫存高位增加施壓實際鋁價,同時國外庫存近期持續增加需要注意.近期供給側減產預期持續支持鋁價走高,因此目前庫存增加情況下,追漲仍需謹慎.