一、印尼礦產資源優勢

    印尼有豐富的鋁土礦和煤炭資源,集中了資源及能源兩大優勢,具有發展鋁工業的天然優越條件.礦業在印尼經濟發展中占有重要位置,產值約占GDP的10%.由于印尼自身開采能力有限,礦產開采業是外商投資的傳統熱點行業.印尼鋁土礦儲量約為19億噸,煤炭資源儲量約為240億噸,已探明儲量約80億噸.錫主要分布于蘇門答臘東海岸外的廖內群島,特別是邦加——勿里洞群島、林加群島等地.鎳主要分布于蘇拉威西的科拉卡、伊里安查雅的哇格島以及馬魯古等地.伊里安查雅有豐富的鈾礦,廖內群島的賓坦島有鋁礬土礦.爪哇、日惹附近產錳,伊里安查雅和中爪哇的梭羅產銅.石油主要分布在蘇門答臘島、爪哇島、加里曼丹島、斯蘭島和巴布亞.大部分天然氣資源位于北蘇門答臘省的Aceh和Arun天然氣田、東加里曼丹陸上和海上氣田、東爪哇Kangean海洋區塊及巴布亞.煤主要分布在蘇門答臘西部和南部,以及加里曼丹東部和南部,在巴布亞和蘇拉威西地區也有少量分布.

    印尼礦業巨頭眾多,礦產開采業是內外資最集中的部門.目前,主要由BumiResources公司主導,該企業旗下擁有印尼最大的KaltimPrimaCoal公司及第四大煤礦Arutmin;其次是印尼國有企業PTTimah.PTTimah是印尼錫礦密集區邦加最大的錫礦運營商,PTKoba緊隨其后.此外,PTTimah是全球最大的綜合性錫礦企業.Timah掌握著Koba錫礦25%的份額,同時又持有馬來西亞企業Smelting公司的股份.另外,印尼PTFreeport和PTNewmontNusaTenggara是印尼的銅礦開采商,分別在Grasberg和BatuHijau礦區進行開采作業.

    世界主要資源消費國的經濟正逐步復蘇,印尼豐富的地質資源和得天獨厚的地理位置值得重視,由印尼領銜、菲律賓與越南緊隨其后的東南亞地區礦業發展格局已基本形成.鋁土礦是我國緊缺的大宗礦產,供需矛盾十分突出,對外依存度長期保持在50%左右.

    二、礦業政策緊縮,嚴控礦產品出口

    2014年以前,印尼一直是中國最大的鋁土礦進口來源國.2014年之后印尼出臺原礦出口禁令,鋁土礦被禁止出口,僅允許在當地進行加工后對外出口.公司的氧化鋁產能為140萬噸,在印尼鋁土礦出口禁令前,公司主要從印尼、澳大利亞進口鋁土礦.印尼鋁土礦禁令之后,公司鋁土礦進口渠道受到較大限制.

    自2011年下半年以來,印尼政府不斷縮緊礦產資源出入境政策:一、要求外國礦業公司在投產后的5至10年中,必須將礦業權多數股份出售給本地投資者,外資最高比例為49%,此前外資可控股權最高可達80%;二、限制原礦出口并在關稅上做出相應調整.

    當前國內所需的氧化鋁基本以自產為主,但鋁土礦主要從國外進口,且國產氧化鋁無法完全滿足國內市場需求,每年仍有大概300萬-500萬噸氧化鋁依靠進口,主要來自澳大利亞等國家.未來隨著國內環保政策的日益趨嚴,人工、能源、原材料等價格的上升,預計國內氧化鋁的生產成本將持續上升.

    三、金屬加工業商機無限

    2014年1月12日,印尼政府為推動本國礦業中下游加工業發展,提高礦業產品的附加值,全面禁止原礦出口并鼓勵在當地冶煉加工.外國企業在印尼投資建廠,可就近消化當地礦產資源,享受當地扶持政策,降低水、電、原材料購買等一系列成本.

    印尼政府大力發展金屬加工業.金屬加工業屬于基礎工業,支撐了其他工業的發展,85%的工業用機械零部件由金屬加工業供應.2014年印尼金屬材料工業的增長率為5.9%,有效支撐了印尼金屬加工業發展.印尼國內金屬原料豐富,發展潛力巨大,且印尼國內中小型礦場籌措資金進行礦產深加工的能力較弱,為外資進入金屬加工業提供了重要機遇.此外,通過"提高國產品使用率"計劃,印尼政府要求使用國家和地方財政預算的工程和項目需采購印尼國產商品,不斷減少進口商品使用,促進印尼國內金屬加工業等產業發展.

    四、印尼項目投資進展

    印尼桑馬斯摩卡公司一期100萬噸氧化鋁項目計劃10月開工,年產能200萬噸,南山鋁業占30%投資,將獲得品味在AL:48%,SI:6%左右的一定量鋁土礦配額.目前,在印尼有明確行動建氧化鋁廠的中國企業有魏橋、錦江、南山,項目年產能分別是200萬噸,80萬噸,200萬噸.山東魏橋鋁電有限公司位于印度尼西亞的氧化鋁廠計劃3月18日投產,該廠由山東魏橋鋁電和印尼哈里達公司共同出資建設,持股比例分別為60%和40%,產品產出后是否外賣要根據市場行情而定,主要供給自己使用.

    10月29日印度尼西亞哈里達礦業正式恢復鋁土礦出口,首船5.5萬噸鋁土礦歷經9天抵達中國黃驊港銷往山東魯北企業集團總公司.該批鋁土礦是哈里達礦業2013年所產庫存.由于當前海運費干噸達12美元/噸左右,三氧化二鋁含量48%二氧化硅12%鋁土礦中國到岸價格在54美元/噸左右.直到10月底,魯北集團共計進口印尼鋁土礦約40萬噸.哈里達礦業于今年9月底獲得了350萬噸鋁土礦出口配額.

    今年3季度中旬,南山鋁業公告:擬以每10股配3股的方式,募集資金不超過50億元,在"一帶一路"重要支點印尼,利用當地豐富的鋁土及煤炭資源,投資"印尼賓坦南山工業園100萬噸氧化鋁項目".據悉,該項目總投資56.9億元.項目達產后,預計可實現年均利潤總額8769.29萬美元.公司控股股東南山集團及其全資子公司怡力電業已承諾按持股比例以現金方式全額參與本次配股.

    南山鋁業2016年底收購了同一控制下的山東怡力電業有限公司,隨著鋁價2015年觸底回升,公司業績穩步增長,追溯調整后,公司近三年及2017年上半年營業收入分別為144.4億、137.8億、132.3億及75.5億元,凈利潤分別為16.1億、11.3億、13.4億與7.8億元.無論是從公司經營還是從公司利潤分配情況看,公司均符合配股條件.本次配股擬以刊登配股說明書前20個交易日公司股票均價為基數,采用市價折扣法確定配股價格.按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售.若以公司2017年6月30日的總股本為基數測算,可配股數量總計不超過27.75億股.

    "印尼賓坦南山工業園100萬噸氧化鋁項目"擬由公司海外間接控股子公司BAI負責實施,建設地點位于印度尼西亞廖內省賓坦島.本項目產品憑借成本優勢,在國內市場銷售前景也較樂觀.該項目建設期3年,生產期23年.根據測算,達產后,可實現年均利潤總額8,769.29萬美元.

    本項目在鋁土礦產地修建工廠,直接利用當地豐富的鋁土礦和煤炭資源,實現了較低成本的氧化鋁產能擴張,項目建成后產品銷售前景十分廣闊.對公司來說,將進一步增強公司的盈利能力,進而進一步提高抗風險能力.同時,項目建設也將有利于推進"一帶一路"建設,深化國際產能合作,帶動國內優勢產能、優質裝備、適用技術輸出,彌補我國能源資源短缺,為印尼鋁礬土資源的大規模開發利用走出了一條新路,同時為為我國鋁工業的健康發展也提供了有力的資源保障.